小摩发表商酌敷陈称,保管长实集团(01113)“中性”评级,瞎想价32港元。考虑到发展物业预售减少,下调长实全年中枢纯利预测至123亿元,由于预定的发展物业完工量加多,瞻望2025、2026年的中枢纯利同比增长11%及着落3%,2026年瞻望发展物业利润大幅下滑,因港岛南岸Blue Coast已入帐。
摩通指出,长实上半年中枢盈利及每股派息均同比下降约9%,主因发展物业预售减少,继客岁派息不测削减后,市集对今次减派中期息子虚足不测。该行指出,由于预售波动,连带每股盈利及派息可能会出现波动。
该行续称,集团或快活不息回购,或令股价低位获撑执。但从基本面而言,至2026年,发展物业利润及房钱收入可能大幅受压,部分仍可获有厚实孝顺的基建业务所抵销。该行指出,长杀青时股息率约5.9%。基于派息出路较不雄伟,加上短期催化剂削弱,长实股价应会在区间上落。